2017年LED显示屏行业并购之风盛行不衰 巨头所图何在？

　随着LED显示屏行业逐渐成熟，近年来，行业内收购、兼并事件不断。进入2017年，这种风向愈演愈烈，大浪淘沙中诞生的大型企业，开始在业内展露出其强悍的资金实力和市场影响力，或多或少地进行了扩张之举，这些举动对其自身和全行业的发展未免会产生一定影响。但无论如何，行业"强者恒强"的态势已不可逆转。

　　2017巨头动作不断，并购风潮正盛

　　2017刚开年，利亚德就扔出重磅消息，宣布已成功通过利亚德集团美国平达公司，以1.25亿美元(约合8.44亿)收购-美国NATURALPOINT,INC.(简称NP公司)100%股权，此后NP公司正式成为利亚德集团美国平达公司的全资子公司。随后约一个月左右的时间内，再次宣布拟以现金24,800万元收购君泽照明100%股权。

　　自2015年以来，并购举动在整个LED显示屏行业就变得频繁起来，一部分经过十多年发展而形成的、具有雄厚实力的大型企业，早已不满足于原有的产业规模，为了实现更高的收益和更长远的发展，并购--这种堪称扩张版图最快捷的方式，就成为了这些庞然大物的首选项。

　　进入2017年，LED显示屏行业形势更为复杂，竞争也进入白热化阶段。无论是扩大在行业内的实力，或是实现跨领域发展，行业巨头们的并购脚步都不会轻易停下。但这种"简单粗暴"的形式，仅仅是迈出扩张版图的第一步，但能否顺利的实现预期的目的或收益，仍然需要依赖企业的后续行动而定。此外，在企业频繁的收购行动中，部分企业轻松实现既定目标，而一些企业反而 "赔了夫人又折兵"。但无论如何，对于LED显示屏行业而言，龙头企业大刀阔斧的兼并动作，也或多或少会带来一定震动，尤其加快了行业整合速度。

　　大企业纷纷加入并购大军，目的何在？

　　从近年来的并购案例来看，LED显示屏企业并购的对象有三种，一是同类型企业，即同为LED显示屏企业，这类并购称为横向并购；二是与行业相关的企业，如上游原材料研发企业、LED芯片企业等，即纵向并购；三是收购其他诸如体育、文化、教育等不同领域的企业，则称为混合并购。实际上，面临LED显示屏行业上游原材料涨价、毛利率降低、竞争激烈等情况，并购成了行业"大咖"们寻求更大发展的首选项之一。

　　LED显示屏企业进行横向并购，多是为了扩大经营规模，增强企业的竞争力，或取得被收购企业的技术。近年来LED显示屏行业竞争激烈，企业并购同类型、具有相互竞争性质的企业，其出发点是在原有基础上实现产业规模的扩张，提高产能，抢占市场。比起自行购买设备、聘请员工、增设厂房，将同类厂家收归麾下，能免去以上一系列的流程，并能实现高效管理，同时获得被收购企业的市场，扩大市场份额。如今"价格战"烽烟再起，降低生产成本成为企业维持经营的重要手段，也有利于充分利用、整合资源，降低在管理、原料采购、生产等各环节费用，降低总成本。此外，获得先进的技术、人才也，以实现差异化生产，是并购的原因之一。

　　纵向并购目的多为企业想要实现一体化经营，扩展经营业务，形成规模效应。一些LED屏企为延长产业链，收购存在供求关系的企业，节约交易成本，降低购进原材料的成本，从而增强价格优势。去年以来，LED芯片、PCB板等上游原材料价格不断攀升，使得拥有低价、稳定的原料购进渠道是LED屏企占据市场优势、维持稳定经营的有力保证。并且，纵向一体化有利于LED屏企把握更大的自主权，对已有经营范围和市场形成一定的保护，拉大与竞争对手的差距。

　　混合并购是企业实现多元化经营、分散风险的形式。近来，混合并购也是业内十分常见的一种并购类型，LED屏企迈出跨界收购的步伐，除了是其自身实力雄厚的象征外，也反映其希望通过其他领域的经营增加收益的目的。事实上，随着LED显示屏行业竞争步入白热化阶段，混合并购已成为众多行业巨头规避风险的重要举措之一，体育、文化、旅游等领域也更受青睐。

　　此外，跨境并购也是LED显示屏龙头企业进军海外市场行之有效的手段。通过收购海外同类企业，能获得被收购方的品牌和市场份额，促使国内企业更顺利地切入国外市场，以便其他海外策略的布局。

　　收益与风险并存，掉以轻心或"骑虎难下"

　　无论何种并购类型，其最终目的终究是LED屏企要凭借自身强大资金支持，以寻求行业内或之外的更大发展。目前看来，大部分完成并购的LED屏企，发展势头愈加强盛，不少企业通过并购，扩大自身产业规模、实现一体化经营，也有部分顺利打入国外市场，实现海外布局。但这种相对快速、"粗暴"的形式，未必能使企业达到目的，除了收购之初或遭遇"反收购"风险外，完成收购之后，企业也不能"一劳永逸"，如何整合、管理被收购企业，也是企业面临的头等问题。

　　发起收购之前，企业应多方面评估，以免"赔了夫人又折"。就近年业内收购案例看来，跨境收购面临的不确定因素更多，即便是行业巨头，对别国相关法律、社会普遍认知等方面的不了解，也可能面临多方阻扰而致使收购失败；其次，并购通常需要大量资金，如果筹资不当，也会增加自身财务风险，得不偿失；此外，在LED屏企的收购案例中，也存在对被收购企业不了解、高估其价值，而带来亏损的情况。在行业内进行并购也不能疏忽大意，并购之后的整合管理尤为关键。LED屏企收购同类企业时，如果缺乏对人员和生产的管理，可能不会形成协同效应，反而增加了人员安置等费用，甚至出现产品监管疏忽等情况，对发起收购的企业自身的经营和品牌造成不良影响。

　　LED显示屏行业近年来才兴起并购风潮，多数企业缺乏收购经验，加之收购行为中主观性判断影响较大，面临的不确定因素众多，企业进行并购时尤需谨慎。应对自身和被收购方多加了解、准确评估，才能实现预期目的。

　　整合运动不停，LED显示屏行业或实现深度优化

　　LED显示屏行业的并购之风，事实上也是行业整合的体现。凭借各方面优势成长起来的大企业，为扩大在行业内的实力、形成规模经济，必然会并购行业内其他企业，以实现企业扩张。行业中一些优质中小LED屏企，由于市场竞争力或技术实力较弱，可能面临兼并局面，而"僵尸"厂家、实力较弱的屏企则可能在LED面临淘汰风险。如此之下，LED显示屏行业集中度将有所提高，也有助于行业结构优化和整体水平的提升。

　　同时，一些LED屏企通过并购增强自身各方面实力，尤其实现一体化经营的大型企业，以其完备的生产链、所掌握的行业上下游各阶段的核心技术，而进行的新的研发尝试，也为LED显示屏产品的技术研发和革新带来新的可能。

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